Piyasalar açısından oldukça zorlu ve emtia fiyatlarının rotayı belirlediği bir Mart ayını geride bıraktık. Bu ayın ana gündem maddesi, jeopolitik bir riskten küresel bir enerji arz şokuna evrilen İran Savaşı oldu. Savaşın enerji ve emtia arzında yarattığı kesintiler, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü devasa bir baskı oluştururken; bu durum enflasyonun kalıcı olacağı endişesini tetikleyerek merkez bankalarının faiz indirim süreçlerini ertelemesine neden olan bir baskı unsuru yarattı.
İlginizi Çekebilir: Savaş Ortamında Altın Neden Düşüyor? (Stratejik Rehber)
Her ay olduğu gibi, “Serbest Şemsiye Fonu” türündeki fonları genel yatırımcıya hitap etmediği için kapsam dışı bırakarak TEFAS verilerini analiz ettik. İşte Mart 2026’nın performansıyla öne çıkan ilk 5 fonu:
En Çok Kazandıran Fonlar
5. TFU – İŞ PORTFÖY TÜFE’YE ENDEKSLİ BORÇLANMA ARAÇLARI (TL) FONU
Enflasyon korumalı tahvillere odaklanan TFU, Mart ayında %7,67 getiri sağladı. Savaşın tetiklediği enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini yukarı çekmesi, TÜFE’ye endeksli bu fonu yatırımcılar için güvenli bir liman haline getirdi.
- Sharpe Oranı: Uygun Değil (Kasım 2025’te kurulduğu için 1 yıllık veri setine sahip değildir).
- Sortino Oranı: Uygun Değil.
- Fon Toplam Büyüklüğü: ₺2.424.148.481,31.
- Son 1 Yıl Getirisi: Uygun Değil (Yeni fon).
- Portföy Yönetim Ücreti: 1,50%
4. TGE – İŞ PORTFÖY EMTİA YABANCI BYF FON SEPETİ FONU
Savaş nedeniyle endüstriyel metaller ve enerji emtialarında yaşanan ralli, TGE’yi listemize taşıdı. Fon, Mart ayında %10,79 kazandırdı. Portföyündeki bakır (%17,42) ve altın (%13,13) BYF’leri ile küresel fiyat hareketlerini doğrudan portföyüne yansıttı.
- Sharpe Oranı: -0,085 (Para piyasası fonu olan TP2’nin %60,70’lik yıllık getirisinin altında kaldığı için rasyo negatiftir).
- Sortino Oranı: -0,112.
- Fon Toplam Büyüklüğü: ₺3.660.836.295,70.
- Son 1 Yıl Getirisi: %58,58.
- Portföy Yönetim Ücreti: 2,50%
3. PHE – PUSULA PORTFÖY HİSSE SENEDİ FONU
Aktif yönetilen ve alpha (piyasa üstü getiri) yaratma hedefi olan PHE, aylık %13,54 getiri ile üçüncü sırada yer alıyor. Risk değeri 6 olan fon, Hedef Holding ve Odine Solutions gibi hisselerle piyasadaki oynaklığı fırsata çevirmeyi başardı.
- Sharpe Oranı: 2,14 (Risksiz getiri oranının üzerinde sağlanan yüksek getiri, oynaklığa göre oldukça başarılı bir risk/getiri dengesi sunmuştur).
- Sortino Oranı: 3,42.
- Fon Toplam Büyüklüğü: ₺19.993.274.509,92.
- Son 1 Yıl Getirisi: %138,79.
- Portföy Yönetim Ücreti: 2,50%
2. PBR – PUSULA PORTFÖY BİRİNCİ DEĞİŞKEN FON
Piyasa koşullarına göre varlık dağılımını esnek bir şekilde değiştirebilen PBR, Mart ayında %13,77 kazandırarak ikinci oldu. Risk değeri 4 olan fon, hem para piyasası araçlarını hem de hisse senetlerini dengeli kullanarak orta riskli bir getiri profili çizdi.
İlginizi çekebilir: Çeşitlendirme Nedir? Yatırımda Risk Azaltma Stratejisi
- Sharpe Oranı: 1,82 (Değişken strateji sayesinde düşük standart sapma ile risksiz getirinin üzerinde performans sergilemiştir).
- Sortino Oranı: 2,75.
- Fon Toplam Büyüklüğü: ₺9.048.505.172,08.
- Son 1 Yıl Getirisi: %114,01.
- Portföy Yönetim Ücreti: 1,75%
1. AES – AK PORTFÖY PETROL YABANCI BYF FON SEPETİ FONU
Ayın tartışmasız şampiyonu, %43,95 aylık getiri ile AES oldu. İran Savaşı’nın petrol arzında yarattığı ciddi aksamalar, Brent petrol fiyatlarının hızla yükselmesine ve bu varlık sınıfına yatırım yapan AES’in zirveye yerleşmesine neden oldu.
- Sharpe Oranı: 0,46 (Risk değeri 7/7 olduğu için yüksek getiriye rağmen yüksek volatilite Sharpe puanını baskılamaktadır).
- Sortino Oranı: 0,81.
- Fon Toplam Büyüklüğü: ₺2.980.575.459,69.
- Son 1 Yıl Getirisi: %73,61.
- Portföy Yönetim Ücreti: 2,90%
Teknik Terimler ve Analiz Notları
- Sharpe Oranı: Fonun aldığı her bir birim riske karşılık ne kadar ekstra getiri sağladığını göstermektedir. Yıllık %60 civarı getiri sağlayan TP2 para piyasası fonu gibi risksiz bir yatırım aracının üzerinde getiri sağlayamayan fonların Sharpe oranı negatif çıkar.
- Sortino Oranı: Sharpe’a benzer ancak fonu sadece “aşağı yönlü” oynaklık (zarar riski) üzerinden cezalandırır. Yatırımcı için düşüşler daha kritik olduğundan bu rasyo daha hassas bir ölçümdür.
İlginizi çekebilir: Standart Sapma Nedir?
Değerlendirme ve Sonuç
Mart ayı verileri, jeopolitik krizlerin emtia odaklı fonlarda (AES ve TGE) nasıl sert getiriler yaratabileceğini kanıtladı. Öte yandan, bu durum, enflasyonun yüksek seyretmeye devam edeceği ve faiz oranlarının “uzun süre yüksek” (higher for longer) kalacağı bir piyasa baskısını da beraberinde getiriyor. Bu nedenle, petrol fiyatlarındaki volatiliteden çekinen yatırımcıların, TFU gibi enflasyon korumalı araçları veya PBR gibi değişken fonları sepetlerine ekleyerek risklerini dağıtmaları stratejik bir önem taşımaktadır.
Nisan ayı sonunda piyasa dengelerini tekrar incelemek üzere.
Yasal Bilgilendirme: Bu içerik yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Kaynakça
- Ak Portföy. (t.y.). AES – Ak Portföy Petrol Yabancı BYF Fon Sepeti Fonu. Ak Portföy. Erişim adresi: https://www.akportfoy.com.tr/tr/fon/AES.
- Al Jazeera. (2026, 16 Mart). How badly has the Iran war hit the global economy? The tell-tale signs. Al Jazeera News. Erişim adresi: https://www.aljazeera.com/economy/2026/3/16/how-badly-has-the-iran-war-hit-the-global-economy-the-tell-tale-signs.
- Charles Schwab. (2026, 13 Mart). Iran War: Potential Impact on Global Equities. Schwab Insights. Erişim adresi: https://www.schwab.com/learn/story/iran-war-potential-impact-on-global-equities.
- İş Bankası. (t.y.). TFU – İş Portföy TÜFE’ye Endeksli Borçlanma Araçları (TL) Fon. Türkiye İş Bankası A.Ş. Erişim adresi: https://www.isbank.com.tr/tfu-is-portfoy-tufeye-endeksli-borclanma-araclari-tl-fon.
- İş Portföy. (t.y.). İş Portföy Emtia Yabancı BYF Fon Sepeti Fonu. İş Portföy Yönetimi. Erişim adresi: https://www.isportfoy.com.tr/tge.
- Pusula Portföy. (t.y.). PBR-Pusula Portföy Birinci Değişken Fon. Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. Erişim adresi: https://www.pusulaportfoy.com.tr/pbr-pusula-portfoy-birinci-degisken-fon.
- Pusula Portföy. (t.y.). PHE-Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon). Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. Erişim adresi: https://www.pusulaportfoy.com.tr/phe-pusula-portfoy-hisse-senedi-fonu-hisse-senedi-yogun-fon.
- Takasbank. (2026, 31 Mart). TEFAS Fon Bilgilendirme ve Tarihsel Veriler. Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu. Erişim adresi: https://www.tefas.gov.tr/.
